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央行調降逆回購招標利率 信號意義或大於實際影響

新華社上海3月17日專電題：央行[微博]調降逆回購招標利率 信號意義或大於實際影響

新華社記者 楊溢仁

本周二，人民銀行[微博]以利率招標方式開展瞭200億元7天期逆回購操作，中標利率落於3.65%，較此前下降10BP。

可以看到，伴隨新股申購資金的陸續解凍，本周伊始，銀行間流動性有所趨松，資金利率呈現出小幅下探的格局。

來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至記者發稿前，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)整體回落。其中，隔夜、1周、2周和1月期品

種依次下行2.70BP、8.80BP、6.10BP、0.50BP至3.3760%、4.6200%、4.6920%和5.0400%的位置。

“個人認為，當日央行下調逆回購利率的信號意義大於實際影響。”華龍證券固定收益研究員牟治陽在接受記者采訪時指出，“最近貨幣市場7天質押式

回購利率始終保持在4.5%以上，這與當前通脹、經濟增長等基本面數據是非常不匹配的，也不符合當前貨幣政策的思路。顯然，央行選擇再次下調公開市場操作

利率，是希望引導貨幣市場利率進一步下探。”

不過，由於近期公開市場的操作量始終較小，因此業界普遍擔憂，在隻調價不給量的情況下，央行或很難引導市場利率繼續回落。

在東莞銀行金融市場部分析師陳龍看來，現階段銀行間資金面維持“松緊適度”的狀態將成為大概率事件。“雖然資金價格因為短期新股密集申購的原因

而有所趨緊，但為瞭防止資金進入股市或房地產等金融投資領域進行空轉，央行堅持回籠的心態不改，也沒有因為‘兩會’而有所放松。”

顯然，短期內央行並不希望貨幣市場有過多流動性，汽車貸款台中神岡汽車貸款一方面是擔心降低利率後套利套匯盤一起加速撤離，造成境內資本外流加劇；另一方面可以倒逼金融機構去杠桿，資金投入實體經濟。

“考慮到當前長期性、基礎性的資金缺口始終存在，對維持總量資金安全的央行貨幣政策核心來說，再一次全面降準和定向降準依然可期。”一位商行交易員在接受記者采訪時坦言，“當前市場非常需要貨幣政策投放基礎貨幣，來對沖外匯占款下降及銀行體系信用擴張疲乏的壓力。”

不僅如此，“最新的地方債務置換、積極的財政政策都使得市場對後續資金面產生瞭偏緊預期，這也需要央行投放基礎貨幣進行對沖。”牟治陽並稱，“我們預計，貨幣政策放松的趨勢並沒有改變，隻是需找到一個契機或者說經濟基本面繼續下滑的信號，而這隨時可能發生。”

無疑，“當前政策放松的幅度依然不夠，頻率也需要加快。”招商銀行(15.41, 0.05, 0.33%)高級分析師劉東亮[微博]亦表示，“在中國經濟下行壓力不減反增的背景下，政策理應繼續‘跑步放松’。”



新聞來源http://wh.house.sina.com.cn/news/2015-03-17/1828598354421395車貸桃園桃園車貸3101232.shtml


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